■プラチナとパラジウム-前編
みなさんこんにちは。
今回は久々にプラチナについて考えてみたいと思います。
まず需要という側面からみてみますと、プラチナの最大の用途は
自動車の触媒で、プラチナの用途の40％以上を占めています。
さらに自動車の触媒のなかでも、欧州で販売される
ディーゼル・エンジン車の比率が高く、これだけでプラチナ全体
の需要の20％以上を占めています。
従って欧州経済の動向は、プラチナ相場にとって
重要な要素の一つだといってよいでしょう。
さてその問題の欧州経済です。
ユーロ圏の経済は2年近くにわたってマイナス成長が続いてきた
のですが、先日発表された直近4-6月期の同エリアの経済成長率は、
ようやく7四半期ぶりにプラスに転じました。
この2年間というもの、ヨーロッパは債務不安に
よる逆風にさらされ続けてきたわけですが、ここにきて
やっと明るい見通しを立てることができるように
なってきたといえるでしょう。
このエリアの自動車販売をみると、欧州最大市場であるドイツを
はじめ、フランス、スペイン、ギリシャ、ポルトガルなど、のきなみ
前年同期比でプラスに転じました。
おそらく最近のプラチナ相場、特に金(Gold)に対する
相対的な価格上昇の背景には、上記のような欧州の好材料が
あるのではないかと思います。
プラチナ相場を予想するうえで、もう一つ重要な要素は供給です。
需要も偏っていれば、
供給も偏っている・・・
プラチナの特徴の一つは、この偏りの強さなのですが、
供給面で申し上げれば、世界全体の供給量（注）の60％近くが、
南アフリカ一国で占められています。しかもそのうち約半分は
アングロアメリカン一社によるものです。
注）この供給量には鉱山からの産出だけでなく、自動車触媒や宝飾品
からの回収も含んでます。
ですから南アフリカでの産出は、プラチナ相場に大きな
影響があるわけですが、逆に言えば、この点でプラチナは大きな問題を
抱えているといってよいでしょう。
数年前チリの銅山で起きた事故は記憶に新しいところですが、
プラチナでも同様の問題が起きる可能性があります。
すでに地表近くは掘りつくされており、鉱脈は深くなるばかりです。
ほかにも鉱山労働者のストライキや、慢性化している電力不足の問題
などもあり、今後は南アフリカでの減産は避けられそうにありません。
過去7年にわたって続いた供給過多の影響で、プラチナの
地上在庫はだぶつき気味ではありますが、上記のように
今後はその状況に変化がでてくる可能性があると思います。
市場は欧州経済や欧州での自動車販売の状況、
あるいは南アフリカにける生産の状況など見ながらも、
年末にかけて徐々に上昇する可能性が高いとみております。
次回は同じ白金族、
パラジウムのお話しをしたいと思います、
パラジウムはさらに需給がタイトで、僕はプラチナより
面白いと思います。
では、今回はこのへんで。
(2013年8月27日）
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