■半導体株の降り時

みなさんこんにちは。

だいぶ半導体関連株が上がってきました、
皆さんも含み益が膨らんでいるのではないでしょうか。

でも半導体の市場にはサイクルがあり、
それに少し先行する形で関連株も大きく上下します。

直近の半導体株のサイクルをみると、
前回のピークは2024年の前半あたり、
そこから今年の4月まで半値程度に下げました。

でも振り返ればそこが底値、
そこから急回復して現在に至る。

こんな経路をたどっています。

では今後どのように動くのでしょうか。

上記のように現在は「底値からの急上昇」の過程にあり、
底値から見ると50％ほどの高値にあります。

でも前回の高値（2024年前半）に比べると、
今の水準はせいぜい60％から70％程度にすぎません。

まず目指すのは2024年前半の高値ですが、
今回の相場はそこが終着点ではないと思います。

皆さんよくご存じのようにAI需要は伸び続けていますし、
それ以外の汎用半導体にしても流通在庫がはけ、
やっと出荷が増え始めたばかりです。

おそらく次のサイクルは、
AI半導体の需要拡大に加え、
汎用の半導体の出荷拡大が重なりますので、
かなり大きな山になると思います。

これは私たちが過去経験をしたことがない好環境です。

このような理由で僕は
今回の出荷ピークは、前回（2024年前半）のピークを軽く超えて
ゆくと思います。

株価のピークもそれを反映し、
少なくとも2024年前半につけた高値を超えてゆくとみています。

でも問題はその後です。

過去を振り返ると山が高いほど、
次にやってくる谷の深さは深刻です。

したがって私たちは早めに相場に乗り、
早めに降りることを心掛ける必要があります。

私たちが次に判断を迫れるのは、
「いつ半導体から降りるか」です。

明確なデータの積み上げはまだ中途ですが、
僕の感覚では2025年はこのまま維持でOK、
2026年の後半あたりに降り時がやってくると考えています。

今後は5月に加え6月、7月あたりの半導体出荷額の統計をみながら、
具体的な「降り時プラン」をたてたいと思います。

契約者の皆さんにはタイムリーにレポートで詳細をお伝えしますし、
このメルマガでも概要はお伝えしてゆこうと思います。

 

では今回はこのへんで。
（2025年6月12日）




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